El miedo a la recesión se come un 8% de la Bolsa

En el mercado español, la agitación ha sido especialmente notable desde el pasado 9 de junio, cuando el BCEconfirmó que en julio subirá los tipos de interés. Después, llegó el alza de 75 puntos básicos de la Fed, la quinta consecutiva del Banco de Inglaterra y –una de las más sorprendentes– la primera en 15 años del de Suiza. Esta tendencia hace pensar que Europa tendrá que ser más agresiva en sus políticas monetarias para no quedarse atrás. Así que los inversores se han batido en retirada y, desde esa última reunión del BCE, el Ibex-35 se ha dejado un 7,9% de su valor, volviendo a un saldo negativo en el año del 6,5%. Yeso que el viernes recuperó parte de lo perdido al subir un 0,8%.

El consenso considera que, a partir de ahora, habrá que ver si los analistas comienzan o no a revisar drásticamente sus estimaciones de resultados para las compañías más expuestas al ciclo económico. Algo que, de momento, no se ha producido. Así que, tras los fuertes descensos en muchas cotizadas, los inversores podrían aprovechar para volver al parqué. Pero cuidado. «No nos dejemos llevar por unas cotizaciones aparentemente atractivas. Al menos no todavía», explican los analistas de Bankinter. A su juicio, la estrategia debe ser «proteger y no arriesgar». Yalertan:«Es difícil que el sentimiento inversor vire a mejor inmediatamente. La inflación es el principal riesgo para la economía y las empresas (presión en márgenes). Y el endurecimiento de la política monetaria acaba de empezar y presionará los beneficios por el mayor coste de financiación».