Los españoles tendrán 17.000 millones menos para gastar por la desbocada inflación

«Hay toda una generación que solo ha vivido gozar de derechos. Nunca han tenido que sacrificarse y, por primera vez, habrá gente que vaya a una tienda y no podrá obtener lo que quiere».

Con estas palabras, Robert Kapito, presidente del gigante estadounidense BlackRock, resumía esta semana a la perfección el inevitable ajuste de cinturón ante la espiral inflacionista que, en el caso español, ha provocado que el IPC se desboque hasta el 9,8% en marzo. No se veían estos niveles desde los años 80 cuando, precisamente, la crisis energética y del petróleo dispararon los precios. Pero entonces España pudo contener la inflación a base de devaluar su moneda, la peseta, una situación que hoy en día con el euro es inconcebible.

Los productos que más se han encarecido en el último año son los energéticos. La luz y los carburantes están marcando récord a la espera de que las medidas adoptadas por el Gobierno atenúen los precios en las próximas semanas. Pero también artículos básicos de la cesta de la compra como el aceite, la harina, el arroz o los huevos, que se han encarecido entre un 10% y un 30% en los últimos dos meses, según datos de Gelt.

La advertencia es firme: los españoles somos más pobres ante una subida generalizada de los precios que este año recortará en 16.700 millones de euros la renta disponible de los hogares.

Según los cálculos de Funcas, las familias disponían de 767.300 millones de euros en 2022, antes del shock energético, pero esta circunstancia ha hecho caer la renta hasta los 750.600 millones. Son estimaciones sin incorporar el plan de choque del Gobierno, pero también confiando en que la guerra solo se extienda el segundo trimestre del año. En caso contrario, «las consecuencias se agravarán», reconoce Raymond Torres, director de Coyuntura Económica de Funcas.

Los ahorradores también sufrirán el silencioso castigo de la inflación. A cierre de febrero, los españoles atesoraban 964.600 millones de euros en depósitos bancarios, según datos del Banco de España. Y en un entorno de tipos de interés en mínimos, ese dinero no ofrece rentabilidad que ayude a compensar el 'efecto carcoma' de la inflación, que con el dato de marzo habría restado 94.530 millones de poder adquisitivo a esos ahorros.

Para un ciudadano con 10.000 euros en el banco, el tijeretazo sobre su poder de compra rondaría los 980 euros. Es decir, con el mismo dinero podrá comprar menos cosas.

Pese al fuerte incremento de los precios, los trabajadores no están viendo subir sus salarios en la misma proporción. Los más afortunados serán los pensionistas tras la aprobación del nuevo mecanismo de revalorización que liga las pensiones al IPC.

Pero los trabajadores verán reducido su poder adquisitivo, con subidas que rondarán el 2% según los sindicatos. En el caso de los funcionarios, se esperan incrementos de entre el 2% y el 5%, aún así muy por debajo de la tasa de inflación, que rondará el 7% a final de año. Incluso de la subyacente, que excluye de su cálculo los precios de la energía y de los alimentos frescos, y que en marzo cerró en el 3,4%, su tasa más alta desde septiembre de 2008.

El impacto se acelera en forma de cascada. A menor renta disponible, más se tira de ahorros para lo básico. En concreto, la tasa de ahorro de los hogares españoles cayó al 9,6% de su renta en el último trimestre de 2021, según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) publicados esta semana, lo que supone 2,8 puntos menos que en el tercero.

La cifra indica que parte del ahorro embalsado durante la pandemia ha comenzado a gastarse. Pero ni mucho menos con la intensidad esperada. De hecho, el dato supera todavía en una décima el registrado en 2009, en pleno derrumbe económico.

El problema, además, es que todo apunta a que ese ahorro no se está transmitiendo hacia decisiones de compra o inversión que pueden animar la actividad, sino que se usa para pagar básicos. Facturas. Sobre todo entre los más vulnerables. El Banco de España señala que el 20% de los hogares más pobres gastan una cuarta parte de sus ingresos en energía y alimentación, advirtiendo del gran impacto que tiene la subida de la inflación para estos colectivos que no cuentan con el ahorro suficiente para amortiguar el golpe inflacionista.

Los datos indican que los hogares que tienen dificultades para ahorrar subieron seis puntos durante 2021, hasta situarse en el 66% del total. Y el 8% de las familias reconoce que sufren «graves dificultades económicas» para llegar a fin de mes, dos puntos más que el año anterior.

Según un informe de la OCU, para el 43% de los hogares es difícil afrontar el pago de suministros básicos como el gas, la luz o el agua;y para un 30% la compra de alimentos básicos como la carne o el pescado.

Es evidente que el estallido de la guerra ha truncado la esperada 'fiesta del consumo' tras la pandemia y las familias siguen siendo muy conservadoras. Se gasta menos en el súper o se apuesta por productos más baratos. Y en el ocio, las rentas altas son las que pueden aguantar el ritmo.

Este panorama implica un serio riesgo para una economía como la española, en la que el consumo pesa más del 60% del PIB. Es decir, es uno de los pilares sobre los que sostener la recuperación, junto a la inversión y a las exportaciones, dañadas también por el diferencial inflacionista con el resto de la eurozona.

El Gobierno confiaba en que el consumo repuntase este año un 6,9%, tras crecer ya un 8% en 2021. Pero todo hace prever que habrá que rebajar esa estimación en el nuevo cuadro macroeconómico y, por tanto, también la del crecimiento del PIB al 7% en 2022.

«Los hogares y las empresas –muchas ahogadas ya por el incremento de costes– experimentarán dificultades para anticipar los desarrollos económicos futuros, en particular sobre sus rentas», indican desde el Banco de España. Y eso , a su vez, «pesará sobre las decisiones de consumo e inversión», insisten.

La incertidumbre y la desconfianza de los distintos agentes en sobre el futuro son, en realidad, el auténtico lastre para la reactivación del crecimiento.