EE UU ejecuta la mayor subida de tipos desde 1994 para contener la inflación

El movimiento ha sido mucho más agresivo que los 50 puntos básicos anticipados por el mercado hasta hace pocos días, cuando se conoció que el IPC se disparó al 8,6% en mayo. Una cifra que cambió todas las previsiones y aceleró un discurso mucho más agresivo que, según apuntan algunos analistas de referencia como Goldman Sachs, podría repetirse en la reunión de julio.

De hecho, la proyección central de la propia institución apunta a que los tipos de interés se situarán en 2022 entre el 3,1% y el 3,6%, frente al rango de entre el 1,6% y el 2,4% estimado en marzo.

La Fed aprovechó su encuentro del miércoles para actualizar sus previsiones económicas. Yel recorte en la estimación de crecimiento para este año ha sido más que notable.

En concreto, la institución limita ahora el impulso de la primera potencia mundial al 1,7% para 2022, desde el 2,8% esperado en su anterior cuadro macroeconómico.

Para 2023, el crecimiento sería del 1,7% (frente al 2,2% estimado en marzo). Por su parte, la estimación de la tasa de paro también sube del 3,5% al 3,7% para este año. Y la pieza clave del cuadro:el organismo ve la inflación en el 5,2% a final del ejercicio. Una cifra muy superior al 4,3% previsto hace apenas tres meses. Ya en 2023 la referencia bajaría al 2,6%, acercándose en 2024 al 2,2%.

«La inflación sigue siendo elevada, reflejando los desequilibrios de la oferta y la demanda relacionados con la pandemia y el aumento de los precios de la energía», explicço ayer el organismo. Así que Jerome Powell dejó claro que el objetivo sigue siendo acercar los precios al 2% a largo plazo. «La inflación nos ha vuelto a sorprender al alza», reconoció durante la rueda de prensa posterior al encuentro. «Estamos absolutamente determinados a controlarla», sentenció. Powell indicó que no espera que las subidas de 75 puntos básicos se conviertan en algo habitual. Pero tampoco descartó que la próxima de julio alcance esos niveles.

El argumento de los 'halcones' –como se conoce a los miembros del Consejo que defienden un endurecimiento más rápido de la política monetaria– parece contundente para justificar un tono mucho más agresivo que, por ejemplo, el del Banco Central Europeo (BCE), que acometerá su primera subida de tipos en 11 años en julio.

Para empezar, porque la guerra en Ucrania afecta en menor medida a su economía. Además, si bien la inflación de EE UU y la zona euro comparten causas comunes como la subida de la energía, la subyacente en EEUUes mucho más elevada, del 6%, que en la zona euro (3,8%).

Ricardo Murillo, analista de CaixaBank Research, explica que «un factor clave para explicar esto es una mayor incidencia de los cuellos de botella». En un reciente análisis, recuerda que el mercado laboral, clave para explicar las presiones inflacionistas a medio plazo, «se encuentra también mucho más tensionado en EE UU», donde ya se han reflejado datos como aumentos salariales superiores al 5% (frente a la zona euro, con alzas inferiores al 2%).